國美電器(0493.HK)在周三晚間已經(jīng)與中國永樂(0503.HK)達(dá)成協(xié)議，以現(xiàn)金加股票的形式收購永樂，但會保留永樂品牌，而永樂與大中電器的收購協(xié)議繼續(xù)有效，這樣國美事實上已經(jīng)將永樂與大中納入囊中。下周國美與永樂將發(fā)布公告，同時在香港和內(nèi)地召開新聞發(fā)布會。

　　國美出價謎團(tuán)未解

　　據(jù)知情人士透露，收購?fù)瓿珊螅�雙方將各派兩名高管參加公司董事會，陳曉極可能出任永樂電器首席執(zhí)行(CEO)，而國美電器總裁黃光裕可能出任永樂董事會主席。因為香港聯(lián)交所譴責(zé)這兩家上市公司提前泄密，要追究法律責(zé)任，所以雙方新聞發(fā)言人昨天仍保持緘默。

　　關(guān)于國美的出價，沒有人愿意透露，但可以確認(rèn)的是國美將以“股權(quán)置換+現(xiàn)金”的方式控股永樂，永樂香港上市公司繼續(xù)存在。此前曾有消息稱國美電器最初出價約49億港元，即以1股新股置換3股中國永樂股票，遭到陳曉拒絕，永樂的心理價位是讓國美以每股4.2港元的價格現(xiàn)金收購(總價約98億港元)。但據(jù)消息人士透露，國美出價沒有這么高，而且國美也沒有這么多現(xiàn)金，所以最后以折衷方案達(dá)成協(xié)議，雙方都作出了讓步。

　　在此之前，永樂已經(jīng)與北京大中電器簽訂了收購協(xié)議，并向大中方面支付了1.5億元保證金。消息人士稱，因為永樂仍作為公司主體存在，與大中的協(xié)議仍有效，所以國美收購永樂，事實上把北京大中也一并吞進(jìn)肚里。

　　否認(rèn)構(gòu)成市場壟斷

　　美林證券發(fā)表研究報告稱，收購成功，國美市場占有率將由9%升至14%。據(jù)不完全統(tǒng)計，收購?fù)瓿珊螅瑖�美、永樂、大中在全國的門店數(shù)量總和將突破800家，年銷售額高達(dá)800億元。永樂在上海和大中在北京已分別占據(jù)一半以上的家電零售市場份額，加上國美電器至少超過80%。這也引起業(yè)內(nèi)人士的疑問：收購后，國美會否構(gòu)成市場壟斷地位？

　　永樂與國美人士昨天斷然否定構(gòu)成市場壟斷一說，而國務(wù)院發(fā)展研究中心家電專家陸刃波也認(rèn)為，目前家電連鎖業(yè)態(tài)僅占據(jù)全國家電零售市場的20%-30%，所以國美、永樂、大中的收購頂多在區(qū)域市場上會構(gòu)成壟斷，而這不足以成為以壟斷來阻止收購的理由，因為在全國范圍來看，他們離構(gòu)成壟斷的份額還相差甚遠(yuǎn)。

　　由于在北京、上海等城市，國美與大中、永樂的門店重合度太高，收購?fù)瓿珊筮M(jìn)行門店調(diào)整已經(jīng)是必然。以上海為例，在國美的40家門店中，有21家門店附近有1-2家甚至3家永樂的門店，這樣的布局無疑不合理。所以陸刃波認(rèn)為，國美不能把目前的門店進(jìn)行簡單的加法，以后肯定會減少。

　　蘇寧電器今日回應(yīng)

　　作為國美最大的競爭對手，蘇寧電器(002024.SZ)將于今天召開視頻會議，對這起收購案提出自己的看法。記者昨天獲悉，黃光裕與陳曉已經(jīng)連夜趕往南京蘇寧總部，與蘇寧總裁孫為民進(jìn)行緊急溝通。目前蘇寧電器全國有360家門店，去年總銷售額397億元，市值186.5億元。

　　供應(yīng)商心情復(fù)雜

　　獲悉國美收購永樂成功后，不少家電供應(yīng)商心情復(fù)雜。

　　創(chuàng)維集團(tuán)總裁張學(xué)斌認(rèn)為家電流通領(lǐng)域的整合是大勢所趨，和制造業(yè)一樣必然經(jīng)由區(qū)域品牌向全國性品牌發(fā)展，這對供應(yīng)商來說也是好事，可以避免惡性競爭和重復(fù)投入。同時張學(xué)斌也認(rèn)為今后家電連鎖之間的競爭仍會非常激烈，而大賣場和超市的家電市場份額也會增加，最終會形成和美國一樣的多業(yè)態(tài)共存的市場格局。

　　而另一些供應(yīng)商則表達(dá)了對今后廠商關(guān)系的擔(dān)心，生怕在區(qū)域市場上處于壟斷地位的連鎖企業(yè)“店大欺客”。