國家統計局綜合司２００６年１０月１９日在其官方網站發布前三季度的國民經濟運行情況，認為國民經濟總體上呈現出“增長快、運行穩、質量高”的發展格局。前三季度的數據顯示，我國經濟形勢比較理想：城鄉居民收入增長較快，城鎮居民人均可支配收入８７９９元，扣除價格因素，實際增長１０．０％。農民人均現金收入２７６２元，實際增長１１．４％；對外貿易快速增長，順差繼續增多，進出口總額１２７２６億美元，同比增長２４．３％，其中出口６９１２．３億美元，增長２６．５％，進口５８１３．８億美元，增長２１．７％，貿易順差１０９８．５億美元；ＦＤＩ的合同金額１３２８億美元，同比增長１．９％；國家外匯儲備９８７９億美元，比年初增加１６９０億美元；工業生產增速較快，規模以上工業增加值６２２２１億元，同比增長１７．２％；固定資產投資快速增長，全社會固定資產投資７１９４２億元，同比增長２７．３％；國內市場銷售平穩較快增長，社會消費品零售總額５５０９１億元，同比增長１３．５％；價格總水平基本平穩，居民消費價格總水平上漲１．３％，工業品出廠價格同比上漲２．９％。

　　仔細分析這些數字背后的邏輯，我們會發現中國經濟漸趨理性，拉動經濟增長的三大驅動力日益平衡，不再是往日中國經濟所呈現的那種投資強勢驅動型的非均衡性的經濟增長態勢，２００６年第一個季度，國內消費、國內投資、凈出口對經濟的貢獻率分別為３７．３％、４６．２％、１６．５％；截至２００６年第三季度，國內消費、國內投資、凈出口對經濟的貢獻率分別為３９％、４３％、１８％，顯然國內投資的貢獻份額在下降，而國內消費和凈出口的貢獻份額則在逐漸增加。或許這個趨勢表現的不是那么明顯，但畢竟已經開始呈現，應當說這是一個可喜的變化。

　　有理由相信這一趨勢還會持續下去，預期２００７年中國經濟會理性下行，理論界早就爭論的經濟增長的“拐點”也會到來，筆者下面分別從國內消費、國內投資和凈出口這三個方面逐一進行分析。

　　首先，國內消費將會小幅上升。２００６年前三個季度，中國ＣＰＩ指數從去年的１．６％下降到１．３％（９月份為１．５％），ＰＰＩ指數也從去年的３．２％下降到２．９％（９月份為３．５％），ＣＰＩ和ＰＰＩ降低，說明商品市場和要素市場的需求都不旺盛。隨著中國經濟形勢被外界看好，人民幣的升值預期不斷增強，存貸款基準利率上調和外匯市場上的人民幣升值，將會進一步增強國內居民的儲蓄動機，抑制消費潛能的釋放。由于居民收入分配矛盾和財產分布的差距不可能在短期內得到解決（林永生，“中國居民財產分布的城鄉差距研究”，載于中國經濟時報，２００６年１０月１０日），大量的財富仍會被少量的人占據，而富人的邊際消費傾向遞減（可能這是中國儲蓄率和投資率“雙高”現象產生的主要原因），因此，國內消費需求勢必仍然會受到抑制，再加上近年來我國一直在試圖擴大進口，適度降低出口，平衡貿易順差，緩解貿易摩擦，所以今后相當長的一個時期里，產能過剩的問題不可能得到根本的解決，那么生產過剩所導致的經濟增長率下滑是不可避免的。不可否認的是，中國經濟高速增長的過程中，居民分享這種增長的收益，我國城鎮居民和農村居民的收入水平在不斷上升，基于收入決定的消費水平同樣也會提升，盡管邊際消費傾向遞減，但是消費的絕對水平仍在增加。再者，居民的消費帶有很大程度上的剛性。基于此，可判斷，這種正向的促進作用會大于上述三個逆向作用之和，使得國內消費繼續增長，但在居民平滑消費的偏好行為下，預計消費上升的幅度不會很大，只能小幅增長。

　　其次，國內投資趨于下降。２００６年前三個季度，盡管中國固定資產投資同比增長２７．３％，但是比上半年回落了２．５個百分點，在宏觀政策環境漸漸收緊的預期下，國內投資水平會趨于下降。上半年以來，央行的加息政策以及本幣升值造成資金的使用成本上升，這本身就是一個收縮經濟的信號。為抑制經濟過熱，國家發改委、國土資源部、國家建設部等政府部門接連出臺政策，明確提出要加強對于建設用地的監管并保證農業用地。改善經濟增長的質量和效率，鼓勵技術節能、結構節能、建筑節能、全民節能，強化產品的節能標識，建立定期發布各單位、各地區能耗指標的能源公報制度。清理、整頓現有的投資項目并嚴格審批、監管新增固定資產投資項目。這些傾斜性的政策，無疑會使國內投資雪上加霜。此外，２００３年是中國新增投資的高峰，當年一季度新上項目計劃投資額的增長率是６３．３％，此后逐年下降，從固定資產投資到產能完全釋放并實現商品化的過程，通常需要５年左右的時間，２００７年是屬于產能釋放的末期，鑒于產能釋放末期的原有投資項目加上很難獲得審批通過的新開工項目，因此，可以預期２００７年中國投資會趨于下降。

　　最后，凈出口會小幅上升。前三季度，進出口總額１２７２６億美元，同比增長２４．３％，貿易順差１０９８．５億美元。去年上半年，貿易順差占ＧＤＰ的比率為４％，今年上半年則上升到５．４％。貿易的高增長與貿易順差急劇擴大，說明到目前為止對本國商品的外部需求依然強勁，出口形勢仍然不錯，但是仍然存在很多問題，致使未來一段時期，中國的出口不會大幅度增加。一方面，目前歐美很多國家在紡織品、汽車配件、節能燈具等行業仍在對中國不斷施加反傾銷徹查的壓力，國際環境受一定限制；另一方面，商務部為適度緩解貿易摩擦，同時鼓勵國內出口貫徹“以質取勝”戰略，不打價格戰，政策有收緊的趨勢，最近商務部研究院副院長沈丹陽博士在商務部網站上發表了專題文章，明確鼓勵多進口。商務部２００６年１０月份發布了《商務發展第十一個五年規劃綱要》，制定了進出口平衡的時間表，商務部明確表示，２０１０年左右，進出口要實現基本平衡，這是中國政府第一次為進出口平衡制定明確的時間表。最后，人民幣升值，本國出口商品的外幣價格上升，進口商品的本幣價格下降，勢必會加速進口，抑制出口。

　　外國居民對中國制造的廉價商品的剛性需求及訂單的執行合同期短期內不會發生太大變化，同時中國政府官員由于長期形成一種漸進式改革的特色和習慣，對于國內企業整頓和相關限制出口、鼓勵進口的政策法律法規不會過于嚴格和激烈，從這個角度而言，中國凈出口仍會小幅增加。

　　（作者單位：北京師范大學經濟與資源管理研究院）